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[Krishnamurti证券/B级住房企业]美元债务一级投资机会

时间:2021-01-14 11:45:37
梳理方法概述投资的机会是利用彭博(Bloomberg)住房企业的美元股票债务数据,整理2021年前两个季度到期的美元债券。与此同时,从1月份以来住...

梳理方法概述

投资的机会是利用彭博(Bloomberg)住房企业的美元股票债务数据,整理2021年前两个季度到期的美元债券。与此同时,从1月份以来住房企业发行的美元债券的情况来看,主要债券的票面利率呈下降趋势,住房企业用低成本资金取代现有高成本债务的意愿已经增强。因此,我们还考虑到,该公司预期在前两个季度可赎回和可赎回的美元债券。

在整理相关债务数据后,再加上新的美元债券只能用于借入新债并偿还旧债的政策要求,可以追溯到2020年第四季度(不早于8月),计算并消除提前筹集资金偿还第一季度到期债券的情况,整理前两个季度穆迪主卡b评级系列住房公司前两个季度的投资机会。

报告中所涉及的美元债务的数据口径

住房企业预计在计算中到期的美元债务数额,已经得到彭博、风电和公司公告的交叉验证,公司公告中提到的提前赎回行为已经过测试。提前赎回所涉及的债券余额是本报告的最终结果,该报告的金额与该公司最新的公告和彭博数据相对应。

第一和第二季度的投资机会

经过梳理,b评级系列住宅企业在第一季度有投资机会,建议关注河井太富集团、中军集团控股、中国奥林匹克园、新利控股集团、大发房地产。有关房地产企业的详细投资机会,请参阅正文。

第二季度有美元债务赎回或到期,第一季度有b评级系列住房企业有发行机会。我们建议关注金科股票、荣信中国、嘉园国际控股、景瑞控股、乐高集团和银成国际控股。有关房地产企业的详细投资机会,请参阅正文。

虽然第一和第二季没有美元债券到期,但我们仍建议关注公司的投资机会,同时考虑到股票债券的二级市场回报和公司的数额。

有关在b评级系列的第三和第四季到期、赎回和出售的美元债券到期、赎回和出售规模的详细数据,请与分析师联系获取详细数据。

注:报表所涵盖的美元债券金额为1亿美元;债券股票的到期日和发行数据的核对日期为2020-1-8年。

风险提示

融资风险

企业融资:如果相关的人民币或美元政策导致整个社会资金紧缩,如银行发行贷款的条件更加严格,住房企业在海外发行债券的审计更加严格,住房企业的债券发行不符合预期,就有可能增加住房企业的融资压力。

信用风险

例如,在处理债务、房地产企业违约等问题时,可能会影响市场对产业发展风险的评估。

数据风险

本研究采用第三方数据,存在数据发布不及时或数据发布不全面的风险,影响分析结果。

该公司的债务存在提前赎回和投标的情况。我们只会根据风电公告调整到期债务偿还额,而且有可能数据不全面。

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